出自:财务成本管理

以下属于影响资本结构外部因素的有（）。
A:税率
B:利率
C:资本 市场
D:行业特征
下列各项中，与零增长股票价值呈反方向变化的因素有（）。
A:期望收益率
B:预计要发放的股利
C:必要收益率
D:β系数
甲公司向银行借款900万元，年利率为8％，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15％保持补偿性余额（银行按2％付息）。该借款的有效年利率为（）。
A:7.70％
B:9.06％
C:9.41％
D:10.10％
下列属于价值评估主要用途的有（）。
A:价值评估可以证明市场的完善性
B:价值评估可以用于投资分析
C:价值评估可以用于战略分析
D:价值评估可以用于以价值为基础的管理
某生产车间是一个标准成本中心，下列各项中可以由其决定的是（）。
A:每件产品的价格
B:生产的产品种类
C:产品的生产数量
D:工人的工作时间
企业的下列财务管理理论中，最基础的理论是（）。
A:投资组合理论
B:现金流量理论
C:资本结构理论
D:价值评估理论
甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下： 甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求： 如果甲公司2018年的销售增长率为8％，净经营资产周转率与股利支付率不变，销售净利率可提高到6％并能涵盖借款增加的利息，计算甲公司2018年的融资总需求与外部筹资额。
已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。 要求回答下列互不相关的问题：假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10％。B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。已知：（P／F，12％，3）=0．7118，（P／A，12％，3）=2．4018，（P／F，10％，1）=0．9091（P／F，10％，2）=0．8264，（P／F，12％，1）=0．8929，（P／F，12％，2）=0．7972，（P／A，10％，2）=1．7355
下列因素中会导致各公司资本成本不同的有（）。
A:无风险报酬率
B:经营风险溢价
C:财务风险溢价
D:通货膨胀率
根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，不需纳入调整的事项是（）。
A:计入当期损益的品牌推广费
B:计入当期损益的研发支出
C:计入当期损益的商誉减值
D:表外长期性经营租赁资产
甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为100万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为160万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。
A:当预期的息前税前利润为90万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B:当预期的息前税前利润为130万元时，甲公司应当选择发行普通股
C:当预期的息前税前利润为160万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D:当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券
下列关于回归直线法和工业工程法的说法中，正确的有（）。
A:回归直线法估计成本时，直线的截距表示的是固定成本
B:回归直线法可以在历史成本数据不可靠的情况下使用
C:工业工程法可以在历史成本数据不可靠的情况下使用
D:工业工程法可以在没有历史成本数据的情况下使用
某企业只生产一种产品，该产品的单价为70元，单位产品变动成本为30元，单位期间变动成本为15元，计划销售1000件，固定成本总额为15000元，则下列计算中错误的是（）。
A:制造边际贡献为25000元
B:产品边际贡献为25000元
C:安全边际率为40％
D:经营杠杆系数为2.5
考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。
A:VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）
B:VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）
C:VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）
D:VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）
可以用于行业分析的方法有哪些？
部门税前经营利润等于（）。
A:部门销售收入-变动成本-变动销售费用
B:部门销售收入-变动成本-变动销售费用-可控固定成本
C:部门销售收入-变动成本-变动销售费用-可控固定成本-不可控固定成本
D:部门销售收入-变动成本-变动销售费用-可控固定成本-不可控固定成本-公司管理费
下列关于成本计算分步法的表述中，不正确的有（）。
A:采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原
B:逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
C:当公司经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法
D:采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6％，承诺费率为0．5％，甲公司需按照实际借款额维持10％的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（）。
A:6％
B:6.33％
C:6.67％
D:7.04％
计算利息保障倍数时，分母的利息是（）。
A:本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息
B:本期财务费用的利息费用
C:资本化利息中的本期费用化部分
D:资本化利息
某国有企业在进行股份制改组，需对其企业价值进行评估，对于企业的产成品在市场上的现行销售价格为每件100元，现有库存的产成品2000件，该企业为增值税一般纳税人，适用的税率为17%，预计的销售管理费用为每销售一件5元，试确定该企业产成品的评估价格。
关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（）。
A:预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小
B:预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大
C:预期报酬率的标准差越大，投资风险越大
D:预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大
某企业制造部是一个成本中心，下设甲、乙两个分厂，甲分厂又下设甲1车间和甲2车间，乙分厂下设乙1车间和乙2车间，则该企业的业绩报告中的可控成本内容表述正确的有（）。
A:制造部的可控成本=甲分厂的责任成本+乙分厂的责任成本+制造部本身的可控成本
B:甲分厂的可控成本=甲1车间的责任成本+甲2车间的责任成本+甲分厂本身的可控成本+制造部本身的可控成本
C:乙分厂的可控成本=乙1车间的责任成本十乙2车间的责任成本+乙分厂本身的可控成本
D:甲1车间的可控成本=甲分厂分配来的管理费用+车间本身的可控成本
企业需要筹集资金1000万元，有以下三种筹资方案可供选择：方案一，长期借款500万元，利率6％；发行普通股500万元，资本成本为15％。方案二，发行长期债券400万元，资本成本为5．5％；发行普通股600万元，资本成本为15％。方案三，长期借款400万元，利率6％；发行长期债券200万元，资本成本为5％；发行普通股400万元，资本成本为16％。该企业所得税税率为25％。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是（）。
A:方案一
B:方案二
C:方案三
D:方案一或方案二
下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（）。
A:项目的资本成本与公司的资本成本相同
B:项目的资本成本可能高于公司的资本成本
C:项目的资本成本可能低于公司的资本成本
D:每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数
下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是（）。
A:首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定
B:上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
C:上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90％
D:上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价
在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有（）。
A:变动制造费用耗费差异
B:固定制造费用耗费差异
C:固定制造费用闲置能量差异
D:固定制造费用效率差异
某股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10．7元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升25％，或者下降20％。无风险报酬率为6％，则根据复制组合原理，该期权价值是（）元。
A:3.2
B:0
C:1.8
D:0.89
在确定直接人工正常标准成本时，标准工时包括（）。
A:设备调整时间
B:车间工作人员必要的休息时间
C:直接加工前必要的准备时间
D:无法避免的废品耗用的工时
A公司今年的每股收益是1元，分配股利0．4元／股，该公司的净利润和股利的增长率都是5％，贝塔值为1．2。政府长期债券利率为3．2％，股票市场的风险补偿率为4％。则该公司的本期市盈率为（）。
A:13.33
B:5.25
C:5
D:14
甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价50元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，看涨期权每份6元，看跌期权每份4元，两种期权执行价格均为50元，到期时间为6个月，目前，有四种投资组合方案可供选择，保护性看跌期权，抛补看涨期权，多头对敲，空头对敲。

第1题，共2个问题
(简答题)投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应该如何构建？假设6个月后该股票价格下降20％，该投资组合的净损益是多少？（注：计算投资组合净损益时，不考虑期权价格，股票价格的货币时间价值。）

第2题，共2个问题
(简答题)投资者预期未来股价波动较小，应该选择哪种投资组合？该组合应该如何构建？假设6个月后股票价格上升5％，该投资组合的净损益是多少？（注：计算投资组合净损益时，不考虑期权价格，股票价格的货币时间价值。）
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