青岛理工大学财务成本管理

出自:青岛理工大学财务成本管理

1.下列关于财务管理的内容与资产负债表项目的对应关系的表述中，正确的是（）。 A.投资主要涉及资产负债表的左方上半部分的项目 B.筹资主要涉及资产负债表的右方下半部分的项目 C.营运资本管理主要涉及资产负债表的左半部分的项目范 D.营运资本管理主要涉及资产负债表的右半部分的项目

2.丙公司2011年的销售净利率比2010年提高10%，权益乘数下降5%，总资产周转次数下降2%，那么丙公司2011年的净资产收益率比2010年提高（　　）。 A.2.41%　　B.4.42% C.8% D.2.13%

3.企业销售增长时需要补充资金，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，不正确的是（　　）。 A.在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大 B.在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越小 C.如果外部融资销售增长比为正数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资 D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资

4.某人退休时有现金75000元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入3000元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为（）。 A.4% B.12% C.16.99%

5.当其他因素不变时，债券的面值越大，债券的价值（）。 A.越大 B.越小 C.不变 D.无法确定

6.某公司预计未来不增发股票且保持经营效率、财务政策不变，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股账面价值为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为（　　）。 A.11.11%　　　　B.16.25% C.17.78% D.18.43%

7.利用可比企业的市盈率估计目标企业价值应该满足的条件为(　　)。 A.处于稳定状态的企业 B.连续盈利，并且β值接近于1的企业 C.销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业 D.需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

8.某公司购入一批价值30万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以20万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出70万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品需要，故不再对外处理，可使企业避免损失10万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为(　　)万元。 A.90 B.30 C.10 D.80

9.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，则最适合的投资组合是（）。 A.购进看跌期权与购进股票的组合 B.购进看涨期权与购进股票的组合 C.售出看涨期权与购进股票的组合 D.购进看跌期权与购进看涨期权的组合

10.某公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，该公司2012年进行筹资时，应当优先考虑的筹资方式是（）。 A.内部筹资 B.向银行借款 C.增发普通股股票 D.增发优先股股票

11.某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面额2元，资本公积500万元，未分配利润750万元，每股市价25元；若按10%的比例发放股票股利并按面值折算，公司未分配利润的报表列示将为( ）万元。 A.700 B.710 C.500 D.750

12.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是(　　)。 A.直接租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.经营租赁

13.某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，会够导致零件经济订货量增加的是（）。 A.供货单位需要的订货提前期延长 B.每次订货的变动成本增加 C.供货单位每天的送货量增加 D.供货单位延迟交货的概率增加

14.ABC公司本月生产甲产品400件，实际耗用A材料3200千克，其实际价格为0.55元/千克。该产品A材料的用量标准为7千克/件，标准价格为0.5元/千克，其直接材料数量差异为（）元。 A.140 B.160 C.200 D.220

1.对财务报表的可靠性作出判断时，下列属于常见的危险信号的有（）。 A.财务报告的形式不规范 B.大额的关联方交易 C.大额资本利得 D.异常的审计报告

2.下列各项中，不属于有效年利率的影响因素的有（）。 A.本金 B.报价利率 C.一年的复利次数 D.年限

3.下列关于期权的说法中，不正确的有（）。 A.对于看涨期权，只有当标的股票的价格高于执行价格时，持有人才可能会执行期权 B.看涨期权购买人的损益=期权费-看涨期权的到期日价值 C.多头看跌期权的到期日价值随标的资产价值下降而下降 D.多头看跌期权的到期日价值=Max（股票价格-执行价格，0）

4.下列关于普通股发行定价的说法，正确的有（）。 A.股票发行价格通常有等价和时价两种 B.股票发行价格的确定主要有市盈率法、净资产倍率法和现金流量折现法 C.市盈率法又称本益比，是指公司股票市场价格与公司盈利的比率 D.净资产倍率法又称资产净值法，计算公式是：发行价格=每股净利润值×溢价倍数

5.下列有关债券付息频率与其价值的说法中，正确的有（）。 A.折价发行的债券，加快付息频率，价值下降 B.溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升 C.平价发行的债券，加快付息频率，价值不变 D.折价发行的债券，加快付息频率，价值上升

6.利用可比企业市盈率估计企业价值的说法中，正确的有(　　)。 A.它考虑了时间价值因素 B.它能直观地反映投入和产出的关系 C.它具有很高的综合性，能体现风险、增长率、股利分配的问题 D.根据可比企业的本期市盈率和内在市盈率计算出的目标企业的股票价值不同

7.标准成本按其适用期，可以划分为（）。 A.现行标准成本 B.短期标准成本 C.基本标准成本 D.长期标准成本

8.营运资本的筹资政策大体上可分为（）。 A.配合型筹资政策 B.激进型筹资政策 C.保守型筹资政策 D.自利型筹资政策

1、B公司上年财务报表主要数据如下：单位：万元收入 2000 税后利润 200 股利 120 收益留存 80 年末负债 1800 年末股东权益 1200 年末总资产 3000 要求回答下列互不相关的问题：（1）假设该公司今年计划销售增长率是10%，其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股份或回购股票。计算收益留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。（2）如果计划销售增长率为15%，不变的销售净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。计算应向外部筹集多少权益资金

2、C公司是一家在上交所上市的公司。该公司2010年度利润分配以及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息如下：每10股送6股派发现金股利2元（含税），转增4股。该公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下（单位：万元）：　　项目金额股本（面额2元，已发行普通股40000万股） 80 000 资本公积 60 000 盈余公积 40 000 未分配利润 120 000 所有者权益合计 300 000 要求：（1）计算C公司代扣代缴的现金股利所得税和股票股利所得税；（2）计算全体股东实际收到的现金股利；（3）计算分配后C公司的股本、资本公积、未分配利润项目的金额。（4）假设股权登记日的收盘价为36元，计算实施上述利润分配以及资本公积转增股本方案后的除权参考价。

3、D公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年,设备投产后企业销售收入会增加1500万元,付现成本（不含设备营运成本）增加220万元。该设备可以通过自行购置取得，也可以租赁取得。目前甲公司正与租赁公司就租金事宜进行谈判。有关情况如下：（1）D公司如果自行购置该设备，预计购置成本2000万元。2年后该设备的变现价值预计为1100万元。税前营运成本（包括维修费、保险费和资产管理成本等）每年80万元。（2）该设备的税法折旧年限为5年，残值率为购置成本的5%。（3）D公司的所得税税率为25%，投资项目的资本成本为12%。要求：（1）计算设备投资方案的净现值，并评价其可行性；（2）计算D公司的损益平衡租金。

4、E公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2010年实际和2011年预计的主要财务数据如下（单位：万元）：年份 2010年实际（基期） 2011年预计利润表项目：　　一、销售收入 500 530 减：营业成本和费用（不含折旧） 380 400 折旧 25 30 二、息税前利润 95 100 减：财务费用 21 23 三、税前利润 74 77 减：所得税费用 14.8 15.4 四、净利润 59.2 61.6 资产负债表项目：　　流动资产 267 293 固定资产净值 265 281 资产总计 532 574 流动负债 210 222 长期借款 164 173 债务合计 374 395 股本 100 100 期末未分配利润 58 79 股东权益合计 158 179 负债及股东权益总计 532 574 其他资料如下：（1）E公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。（2）E公司预计从2012年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。（3）加权平均资本成本为12%。（4）E公司适用的企业所得税率为20%。要求：（1）计算E公司2011年的营业现金净流量、净经营长期资产总投资和实体现金流量。（2）使用现金流量折现法估计E公司2010年底的公司实体价值和股权价值。（3）假设其他因素不变，为使2010年底的股权价值提高到800万元，E公司2011年的实体现金流量应是多少？

1、F公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表（单位：万元）资产金额负债和股东权益金额货币资金 95 短期借款 300 交易性金融资产 5 应付账款 535 应收账款 400 应付职工薪酬 25 存货 450 应付利息 15 其他流动资产 50 流动负债合计 875 流动资产合计 1000 长期借款 600 可供出售金融资产 10 长期应付款 425 固定资产 1900 非流动负债合计 1025 其他非流动资产 90 负债合计 1900 非流动资产合计 2000 股本 500 　　未分配利润 600 　　股东权益合计 1100 资产总计 3000 负债和股东权益总计 3000 　　利润表（单位：万元）项目金额一、营业收入 4500 减：营业成本 2250 销售及管理费用 1800 财务费用 72 资产减值损失 12 加：公允价值变动收益－5 二、营业利润 361 加：营业外收入 8 减：营业外支出 6 三、利润总额 363 减：所得税费用（税率25%） 90.75 四、净利润 272.25 F公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，今年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。 F公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：财务比率行业平均数据净经营资产净利率 16.60% 税后利息率 6.30% 经营差异率 10.30% 净财务杠杆 0.5236 杠杆贡献率 5.39% 权益净利率 21.99% 为进行本年度财务预测，F公司对上年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据。F公司今年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为今年的目标资本结构。公司今年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。F公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。要求：（1）计算F公司上年度的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）、税后经营净利润和税后利息费用；（2）计算F公司上年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因；（3）填写下表的数据，并在表中列出必要的计算过程：（单位：万元）年　份上年（修正后基期数据）利润表项目（年度）　营业收入　税后经营净利润　减：税后利息费用　净利润合计　资产负债表项目（年末）　经营营运资本　净经营长期资产　净经营资产合计　净负债　股本　500 未分配利润　600 股东权益合计　1100 （4）预计F公司本年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量；（5）如果F公司本年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长，企业的资本成本为10%，净负债的市场价值按账面价值计算，计算其每股股权价值，并判断本年年初的股价被高估还是被低估。