信阳师范财务管理学

出自:信阳师范财务管理学

某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：

市场状况
好
一般
概率
0.2
0.6
0.2
A
20%
10%
59
8
30%
10%
5%
要求：（1）分别计算A、B两个项目预期收益率期望值。（2）分别计算A、B两个项目收益率的标准差。（3）根据风险的大小，判断A、B两个投资项目的优劣。

某公司正在考虑以下AB两个投资项目，预测的未来可能的收益率情况如表2—2所示。
投资项目未来可能的收益率情况表
经济形势
很不好
不太好
正常
比较好
很好
概率
0.1
0.2
0.4
0.2
0.1
项目点收益率
-22.0%
-2.0%
20.0%
35.0%
50.0%
项目B收益率
-10.0%
0.0%
7.0%
30.0%
45.0%
计算各项目的预期收益、标准差和标准离差率，并比较各项目风险的大小。

假定甲、乙两项资产的历史收益率的有关资料如表所示。

甲、乙两资产的历史收益率
年
2002
2003
2004
2005
2006
甲资产的收益率
-10%
5%
10%
15%
20%
乙资产的收益率
15%
10%
0%
-10%
30%
（1）估算两项资产的预期收益率；（2）估算两项资产的标准差；（3）估算两项资产的标准离差率。

ＡＢＣ公司有A、B两个投资项目，计划投资总额为2500万元（其中A项目为1000万元，B项目为1500万元）。两个投资项目的收益率及概率分布情况如下：
项目实施情况
好
福
差
该情况出现的概率
B
0.3
0.6
0.1
0.2
0.4
0.4
投资收益率
g
25%
20%
小
20%
15%
-10%
1.计算A、B两个项目的期望收益率 2.如果这两个项目是互斥项目，则应该选择那个项目？3.如果A、B项目组合投资，试计算该投资组合的期望收益率。

某资产组合由A、B、C三项资产组成，有关机构公布的各项资产的β系数分别为0.5，0.5、1.0和1.2。假如各项资产在资产组合中的比重分别为10%，30%，60%。要求：计算该资产组合的β系数。
您的答案:

如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则甲方案的风险小于乙方案。（）
A.正确
B.错误

即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变（）。
A.正确
B.错误

一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险甚至可以降低到零。（）
A.正确
B.错误

某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。要求计算下列指标：（1）持有该票据至到期日可得到的利息（2）持有该票据至到期日可得本息总额

某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为5%、单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少资金？

某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较那个付款方案较为有利。

某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？（2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？

某企业有一笔4年后到期的借应建立的偿债基金为多少？

为实施某项计划，需要取得外商贷款1000万美元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万元，支付利息80万美元。要求，核算外商的计算是否正确。

某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。

某公司2021年1月1日平价发行债券，每张面值1000元，5年期，每年12月31日付息100元，到期归还本金1000元。要求计算：（1）该债券票面收益率。（2）假定该债券以1050元买入，本期收益率是多少？（3）假定2025年1月1日的市价为900元，此时购买该债券持有至到期日的收益率是多少？（持有期1年）（4）假定2025年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？（5）假定2023年1月1日的市场利率为12%，债券的市价为950元，你是否购买？（持有期3年）

甲企业于2015年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。部分资金时间价值系数如下表所示：
796
8%
( P/F，i，5)
0.7130
0.6806
( P/A,i，5)
4.1002
3.9927
要求：（1）计算该项债券投资的直接收益率。（2）计算该项债券投资的到期收益率。（3）假定市场利率为8%，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。（4）如果甲企业于2016年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率。

国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（）
A.正确
B.错误

年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。（）
A.正确
B.错误

某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。

已知某公司2020年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2020年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表《简表)
2020年12 月31日
资产
货币资金应收账款净额
存货固定资产无形资产
资产总计
期末余额
1000
3000
6000
7000
1000
18000
资产负债表《简表)
单位:万元
负债及所有者权益
应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益
负债与所有者权益总计
期末余额
1000
2000
9000
4000
2000
18000
该公司2021年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2021年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。要求：（1）计算2021年公司需增加的营运资金（2）预测2021年需要对外筹集资金量

某企业2021年销售收入与资产、负债情况如下：
单位
时间
销售收入
季度
第二季度
第三季度
第四季度
合计
600
500
680
700
2480
1400
1200
1620
1600
5820
应收账款
2100
1900
2560
2500
9060
要求：采用高低点法分项建立资金预测模型，并预测当2008年销售收入为2700万元时企业的资金需要总量注意：我们选择高点和低点的依据是业务量，而非资金占用量。

某企业2016年至2020年的产销量和资金需要量见下表所示，若预测2021年的预计产销量为7.8万吨，试建立资金的回归直线方程，并预测2021年的资金需要量。
年度
2016
2017
2018
2019
2020
某企业产销量与资金需要量表
产销量(x)(万吨)
6.0
5.55.06.5
7.0
资金需要量(y)(万元)
500
475
450
520
550

某公司因生产周转原因需要资金10000元，拟向银行借款，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是： A方案：采用收款法付息，利息率为14%； B方案：采用贴现法付息，利息率为12%； C方案：利息率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。要求：分析企业应选择哪种借款方式，并说明理由。

筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过种何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（）
A.正确
B.错误

某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40%；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65%为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。（）
A.正确
B.错误

某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：
资金种类
长期借款
普通股
新筹资额(万元)
40 及以下，
40以上
75 及以下,75以上
资金成本
498%
10%
129要求：计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本。

某企业2020年资产总额是1000万元，资产负债率是40%，负债的平均利息率是5%，实现的销售收入是1000万元，变动成本率30%，固定成本和财务费用总共是220万元。如果预计2021年销售收入会提高50%，其他条件不变。（1）计算2021年的财务杠杆、经营杠杆和复合杠杆系数; （2）预计2021年每股收益增长率。

某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。（1）在建设起点投资并投产。（2）建设期为一年。

A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。要求计算该年的经营成本。

甲企业打算在2021年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2026年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加息税前利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧。（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。（5）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0. （6）计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1. （7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4. （8）计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5.

有甲、乙两个投资方案。甲方案的建设期为1年，运营期为5年，初始投资100万元于建设起点一次投入，运营期前三年每年净现金流量都是40万元，后两年每年都是50万元。乙方案无建设期，运营期为5年，初始投资100万元于建设起点一次投入，假设前三年每年流入都是30万元，后两年每年现金流入60万元。【要求】判断能否应用公式法计算静态投资回收期，若能，计算出静态投资回收期。

某投资项目累计的净现金流量资料如下：
年份
累计净现金流量
100
-200
200
-180
ait
20
20
500
要求：（1）计算该项目的静态投资回收期（2）说明该项目的建设期、投资方式和运营期

有一工业项目原始投资800万元，建设期2年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息200万元，项目运营期5年，项目投资产后每年获息税前利润分别为100万元、200万元、250万元、300万元、250万元。要求：计算该项目的投资收益率指标。

[2004年]某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：
净现金流场
累计净现金流量
折现净现金流量
现金流量表(部分
建设期
1000
-1000
-1000
-1000
-2000
943.4
100
-1900
89
金额单位:万元
运营期
1000
839.6
900
1425.8
1000
1900
747.3
1000
2900
要求：（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。

某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，投产后每年可获净现金流量50000元，运营期为15年。求内部收益率。

某投资项目现金流量信息如下：NCF0＝-100（万元），NCF1-10＝20（万元）要求：（1）判断是否可以利用特殊方法计算内部收益率IRR；（2）如果可以，试计算该指标。

为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为0），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为33%。相关资料如下：（1）已知旧设备的折余价值为91000元，对外转让可获变价收入81000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。（2）取得新设备的投资额为285000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加息税前利润10000元。（3）已知当前企业投资的风险报酬率为3%，无风险报酬率为2%。假定新旧设备的折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧。（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。（5）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0. （6）计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1. （7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4. （8）计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5. （9）计算企业要求的投资报酬率。（10）以企业要求的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对更新改造方案作出评价。

A、B方案的计算期分别为10年和15年，有关资料如表所示。准折现率为12%。

image.png要求：用最短计算期法作出最终的投资决策。

（2005年综合题）某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。（1）A方案的有关资料如下：

image10%的年金现值系数10%的资本回收系数
4.3553
0.2296
8
0.1874
12
0.1468.png

知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。（2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。（3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。部分时间价值系数如下：
要求：（1）计算或指出A方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。（2）评价A、B、C三个方案的财务可行性。（3）计算C方案的年等额净回收额。（4）按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值（计算结果保留整数）。（5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。

投资主体将原始投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入，如果投资行为只涉及一个年度属于一次投入，若投资行为涉及两个或两个以上年度则属于分次投入。（）
A.正确
B.错误

某投资项目需要20万元固定资产投资，通过银行借款10万元，年利率为5%，期限为一年，项目建设期为零，固定资产预计无残值，使用寿命为5年，直线法计提折旧。则年折旧额为4.1万元。（）
A.正确
B.错误

某项目需固定资产投资20000元，建设期为1年，需垫支流动资金3000元，资本化利息为1000元，投产后每年的净现金流量均为9700元，则包括建设期的投资回收期为3.37年。（）
A.正确
B.错误

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