出自:广开公司金融本

某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（ ）。

选择一项：
a. 1.25
b. 1.43
c. 1.56
d. 1.32
已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。

选择一项：
a. 标准离差率
b. 净现值
c. 标准离差
d. 方差
下列关于资本结构的理论表述中，不正确的是（ ）。

选择一项：
a. 根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
b. 根据优序融资理论，当企业存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
c. 根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
d. 根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（ 　）。

选择一项：
a. 财务困境成本
b. 债务代理成本
c. 债务代理收益
d. 债务利息抵税
根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。

选择一项：
a. 股权资本成本上升
b. 债务资本成本上升
c. 加权平均资本成本不变
d. 加权平均资本成本上升
下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。

选择一项：
a. 利润总额
b. 净利润
c. 息税前利润
d. 营业利润
出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ ）。

选择一项：
a. 汽车制造企业
b. 电力企业
c. 餐饮服务企业
d. 高新技术企业
某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元,内含报酬率为15%。据此可以认为A方案较好。（ ）

选择一项：
对
错
按照项目投资决策的假设，建设期资本利息不属于建设投资的范畴，不能作为现金流出的内容。（ ）

选择一项：
对
错
净现值法考虑了货币资金的时间价值，能够反映各个投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（ ）

选择一项：
对
错
由于盈利指数是用相对数来表示，所以盈利指数法优于净现值法。（ ）

选择一项：
对
错
风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。（　）

选择一项：
对
错
某项资产β系数等于1，说明该资产收益率与市场平均收益率呈同方向、同比变化。（　）

选择一项：
对
错
风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，实际的收益率也就越高。（ ）

选择一项：
对
错
WACC法是假设企业（项目）维持不变的资本结构，折现率不发生变化，应用最广泛。（ ）

选择一项：
对
错
杠杆收购估值期间企业的负债—权益比例不断发生变化的，适用WACC法。（　　）

选择一项：
对
错
债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）

选择一项：
对
错
在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

选择一项或多项：
a. 动态回收期
b. 银行贷款利率
c. 内含报酬率
d. 净现值
投资项目决策中，下列属于项目相关现金流量的有（ ）。

选择一项或多项：
a. 投资该项目需要营运资本100万元，先动用现有项目营运资本解决
b. 该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为200万元
c. 该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少10万元
d. 3年前考察该项目时发生的咨询费10万元
下列哪些因素属于市场风险（ ）。

选择一项或多项：
a. 战争
b. 通货膨胀
c. 经济衰退
d. 自然灾害
下列哪些因素属于企业特有风险（ ）。

选择一项或多项：
a. 诉讼失败
b. 罢工
c. 失去销售市场
d. 战争
在最佳资本结构下，企业的（　 ）。

选择一项或多项：
a. 财务风险最小
b. 平均资本成本率最低
c. 每股收益最大
d. 价值最大
下列说法正确的有（ 　）。

选择一项或多项：
a. 评价企业资本结构的最终目的是提升企业价值
b. 评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本
c. 资本结构优化的目标是降低财务风险
d. 最佳资本结构是使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构
王小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。王小姐很想知道每年付3万元相当于现在的（ ）万元。

选择一项：
a. 24.7519
b. 27.546
c. 25.86
d. 19.487
若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（ ）方法的一些公式就不再适用

选择一项：
a. 调整现值法
b. FTE法
c. 加权平均资本成本法
d. APV法
在计算运用折现现金流量法估计持续价值时，若给定企业的增长率g，则其自由现金流量预计为：（ ）

选择一项：
a. FCF1+T=(1+g)×无杠杆净收益T—g/净营运资本T—g×资本性支出T
b. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T + g×固定资产T
c. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T－ g×固定资产T
d. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T+g×净营运资本T－ g×固定资产T
若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（ ） 方法的一些公式就不再适用

选择一项：
a. 调整现值法
b. FTE法
c. APV法
d. 加权平均资本成本法
假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加700万元的自由现金流量，从第2年起，自由现金流量 将以2.8%的速度增长。目前甲公司的股权资本成本为11%， 债务利息率为9%，公司所得税税率为25%。 假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，不考虑其他市场摩擦（如财务困境成本或代理成本），若甲公司计划保持不变的利息保障比率15％，负债比率为0.6,则利用调整净现值法（APV法）所计算的目标企业的价值为（ ）

选择一项：
a. 9625
b. 10375
c. 10000
d. 12196
某企业本年末的流动资产为150万元，其中经营现金10万 元，额外金融资产为20万元；流动负债为80万 元，其中短期银行借款为30万元。预计未来年度流动资产为250万 元，其中经营现金15万元，不保留额外金融资产，流动负债为140万 元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，资本支出为150万元,则企业自由现金流量为（ ）万元。

选择一项：
a. 340
b. 210
c. 380
d. 440
在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（ ）。

选择一项：
a. 无杠杆资本成本
b. 税前债务资本成本
c. 有杠杆资本成本
d. 股权资本成本
使用调整现值（APV） 法应满足的假设是（ ）

选择一项：
a. 假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险
b. 不考虑财务困境成本或代理成本
c. 不考虑债务代理收益
d. 企业的债务与股权 比率（D/E）保持不变
假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将 在第1年使得甲公司增加500万元的自由现 金流量，从第2年起，自由现金流量将以5%的 速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为4000万元。甲公司的股权资本成本为12%，债务利息 率为8%，公司始终保持债务与企业价值比率为0.5， 公司所得税税率为25%。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则利用调整净现值法（APV法）所确定的企业的价值为（ ）万元

选择一项：
a. 12400
b. 11600
c. 10000
d. 8400
与场内市场相比，服务对象主要是一些创新型、创业型、成长型的中小微企业，准入门槛低于创业板市场。

选择一项：
a.
证券公司主导的柜台市场

b.
区域性股权交易市场

c.
中小板市场

d.
新三板市场
是指承销商在汇总了所有的报价和申购数量的基础上，和发行企业协商确定最终的发行价格。

选择一项：
a.
竞价方式

b.
累积投标询价方式

c.
固定价格方式

d.
私募方式
由承销商事先确定发行价格，投资人根据发行价格进行申购，如果最终的申购数量超过限额，可采取由承销商确定分配比例或直接按照申购比例进行分配。

选择一项：
a.
固定价格方式

b.
私募方式

c.
竞价方式

d.
累积投标询价方式
一般由拍卖人宣布预定的最低价格，然后由竞买者相继出价竞购。

选择一项：
a.
私募方式

b.
固定价格方式

c.
竞价方式

d.
累积投标询价方式
即证券交易委员会允许一些规模较大的公司在一份注册说明书中纳入最多可实施三年之久的发行融资计划。

选择一项：
a.
配股发行

b.
储架注册发行

c.
海外上市

d.
OTC挂牌
主要解决处于初创阶段的中小企业在筹集资本性资金方面的需求，以及这些企业的价值评估、原始股东的风险分散、风险投资基金的退出问题等。

选择一项：
a.
OTC挂牌

b.
储架注册发行

c.
配股发行

d.
海外上市
通过各种协议将境内企业的资产实际注入境外壳公司，以境外公司在境外上市。

选择一项：
a.
OTC挂牌

b.
海外上市

c.
配股发行

d.
储架注册发行
美国纳斯达克属于（ ）。

选择一项：
a.
二板市场

b.
一板市场

c.
三板市场

d.
四板市场
美国场外电子柜台交易市场OTCBB属于（ ）。

选择一项：
a.
一板市场

b.
三板市场

c.
四板市场

d.
二板市场
关于储架注册发行的优点，以下说法错误的是（ ）。

选择一项：
a.
不用每次发行都要重新注册

b.
提高融资额度

c.
提升市场效率

d.
提高融资灵活性
关于储架注册发行的缺点，以下说法正确的是（ ）。

选择一项：
a.
提高融资成本

b.
披露信息的质量和实效性得不到保证

c.
发行过程不够稳定

d.
发行时间受限
美国纽约证券交易所属于（ ）。

选择一项：
a.
四板市场

b.
三板市场

c.
二板市场

d.
一板市场
自由现金流量，就是企业正常运营下产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，归属于股东的现金流量。（　　）

选择一项：
对
错
股权现金流量就是企业资产现金流量减去支付给债权人的净现金流（利息支付、借债、偿还债务等）之后剩余的自由现金流。（ ）

选择一项：
对
错
天使投资人要承担的风险是巨大的，一般天使投资者的资金来自成功的企业家个人。（ ）

选择一项：
对
错
新三板投资群体主要为机构投资者，而场内市场的投资者多为个人投资者。（ ）

选择一项：
对
错
在静默期内，承销商的分析师可以向公众推荐买入该公司的股票。（ ）

选择一项：
对
错
禁售期结束后，有可能出现内部人大量变现的行为，使得公司的股价有所下降。（ ）

选择一项：
对
错
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